1. 보고서 제목 : 영업실적은 확실히 좋다.

  2. 작성자 : 상상인증권 하태기 연구원(제약/바이오)

  3. 목표주가 : 38,000원(목표주가 유지)

  4. 주요내용 :

  1) 1분기에 분기 최고의 실적 전망

     -. 고마진 필러와 점안제, 톡신 매출이 크게 증가한 결과이다.

  2) 주력 품목 필러, 점안제 고성장 중

    -. HA기반 필러가 고성장 중이며 국내 매출과 수출이 동반 성장중이다.

    -. 국내에서는 기존 엘라비에와 리볼라인 매출이 성장 중이며 해외에서는 중국과 브라질 중심으로 성장중이다.

    -. 특히, 브라질향 수출이 2022년 하반기부터 시작되면서 2023년부터 수출 잠재력이 커지고 있다.

    -. 일회용 점안제 CMO수주가 증가하면서 고성장 중이다.

    -. 필러와 리즈톡스 번들링 판매로 영업에서 시너지가 발행하고 있다.

  3) 전환사채 오버행물량이 순조롭게 소화되고 있다.

    -. 2021년 4월에 발행한 전환사채 450억원 중 2023년 3월에 휴메딕스가 180억원의 콜옵션(약 84만주, 8.3%)을 행사하여 전량 소각했다.

    -. 여기에 현재까지 60억원이 주식으로 전환, 전환사채는 210억원(약 97만주) 정도 남아 있다.