1. 보고서 제목 : 성형/피부과 제품포트폴리오 확장 중이다.

2. 작성자 : 하태기 연구원

3. 목표주가 : N/R, (현재주가 : 26,850원)

4. 주요내용 :

1) 동사에 에스테틱사업 일원화로 영업실적 개선 전망

 -. 휴온스그룹내에서 국내 에스테틱사업은 휴메딕스로 일원화해, 2019년에 추가적인 매출증가가 기대된다.

 -. 2019년 1분기 연결기준 영업실적은 매출액이 전년동기대비 17.6% 증가한 168억원, 영업이익이 26.0% 증가한 27억원이다.

2) 1회 제형 관절염치료제와 리즈톡스 등 다양한 피부/성형과 신제품 출시로 성장비전 제시

 -. 동사가 개발한 주 1회용 골관절염 치료제(히알루론산, 휴미아주)가 금년 3월에 국내 폼목허가를 받았고, 보험약가를 받으면 6~7월에 출시될 예정이다.

 -. 휴온스가 개발한 리즈톡스는 금년 4월에 품목허가를 받았고, 6월에 출시 예정이다. 휴온스와 휴메딕스가 국내 공동판매하게 되는데, 휴온스는 대형병원등 신규시장을 담당하고 휴메디스가 피부/성형외과를 담당하게 된다.

 -. J&J메디칼로부터 가슴보형물(실리콘)의 유통계약을 맺고 금년 5월에 출시했다.

 -. 또한 동사는 금년 5월에 더마 샤인 퓨어 LED마스크도 출시했다. 그룹내에서 에스테틱사업을 휴메딕스로 일원화하고 성형/피부과 제품포트폴리오를 확대 중이다.

3) 영업실적 개선으로 고 밸류에이션 부담이 점차 해소될 전망

 -. 2019년에는 주 1회용 골관절염 신제품 매출가세, 에스테틱사업 집중, 리즈톡스 출시 등으로 당분간 매출 고성장이 유지될 전망이다.

 -. 성장비전과 영업실적 개선으로 고밸류에이션 부담이 크게 줄어들 전망이다.