1. 보고서 제목 : 필러 수출 중심 고성장 전망

2. 작성자 : 상상인 하태기 연구원

3. 목표주가 : 53,000원

4. 주요내용 :

  1) 2023년 4분기 영업실적은 예상 이하

  -. 2023년 4분기 매출액이 367억원(YoY +12.3%), 영업이익 52억원(YoY -16.6%)으로 추정치(영업이익 108억원)에 크게 못 미치면서 컨센서스 하회

  -. 일시적인 유지보수 비용, 복합필러 벨피엔 임상비용, 판관비 증가 등의 일시적 비용이 크게 증가한 결과이다.

  -. 국내외 시장에서 필러/전문의약품 고상장, 톡신은 전년수준을 유지했다. 중국, 브라질, 중동지역으로 필러를 수출 중에 있으며 2024년에는 러시아, 동남아, CIS 지역으로 확대할 예정이다.

  2) 2024년에는 실적 정상화, 대세에는 변화가 없다.

  -. 2024년에는 매출액 1,717억원(YoY +12.8%), 영업이익 435억원(YoY +16.4%)로 추정된다. 2024년에도 필러 수출국 확대로 수출성장 폭이 클 전망이다.