1. 보고서 제목 : 당초 예상보다 필러/톡신 성장폭 확대 전망

   2. 작성자 : 상상인 증권 하태기 연구원

   3. 목표주가 : 33,000원(현재주가 24,150원)

                    2020.02.07 제시한 목표주가 29,000원에서 상향

   4. 주요내용 : 업계반사 이익으로 필러/리즈톡스 매출 성장폭 확대 전망 --> 기업가치 성장

       1) 톡신/필러 매출이 확대되고 있다. 필러와 리즈톡스를 묶어서 영업하는데 필러에서도 수혜가 발생, 매출증가가 나타나고 있다.

          2020년 하반기에 필러매출이 전년동기대비 30%대 성장할 전망이다.

      2) HA 기반 제품(관절염치료제/필러) 매출이 국내외에서 의미 있게 성장할 전망이다. 1회제형 골관절염 치료제 본격 매출로 골관절염

         매출이 20%대 성장할 것으로 추정된다.

      3) 2020년 2분기에 신제품을 출시, 에스테틱 포트폴리오를 강화했다. 피부과 성형외과 용품으로 피부리프팅 셀엑소좀과 베러덤MD크림

         (흉터/화상 케어, 버섯추출물)을 출시 했다.

      4) 자회사 파나시의 1분기 매출부진은 중국 수출감소 영향이다. 코로나19 영향은 2020년 하반기 부터 해소, 영업실적이 정상화 될것 이다.

         피부의료기기 신제품(더마아크네)도 유럽 CE인증을 받아 2020년 3분기부터 수출이 시작된다. 2020년 4월 유로엔텍(국내 결석 파쇄

         기 전문기업)사업을 인수하여 매출액이 연간 50억원 내외 추가될 예정이다.